¿Qué es la LME?
LME · London Metal Exchange
La referencia de precio de los metales básicos, incluidos aluminio, cobre, zinc y estaño. La mayoría de los contratos físicos se escriben como el precio cash o a tres meses de la LME más o menos una prima negociada que refleja grado, ubicación y condiciones de entrega.
Puntos clave
- Vencimientos diarios hasta tres meses, no contratos mensuales.
- La prima física no es margen: es grado, forma y ubicación.
- Los warrants son financiables, lo que hace del metal LME capital circulante líquido.
De un vistazo
| Metales | Aluminio, cobre, zinc, plomo, níquel, estaño |
|---|---|
| Cotizaciones clave | Cash y tres meses |
| Prima física | Negociada aparte; refleja grado, forma y ubicación |
| Warrant | Documento de título sobre metal en almacén autorizado |
| Backwardation | Cash por encima del tres meses — tensión física |
Qué hace la bolsa
El London Metal Exchange es el mercado de referencia mundial para los metales básicos — aluminio, cobre, zinc, plomo, níquel y estaño. Fija precios mediante viva voz en el Ring, negociación electrónica y el mercado interoficinas, y publica precios oficiales diarios contra los que se escriben los contratos físicos.
Su rasgo distintivo es la estructura de fechas. A diferencia de la mayoría de los mercados de futuros, con contratos mensuales, la LME negocia vencimientos diarios hasta tres meses, reflejo de su origen como mercado para cubrir metal en tránsito.
Cash, tres meses y la prima
Dos cotizaciones importan al comercio físico: cash, para liquidación casi inmediata, y tres meses. La mayoría de los contratos físicos fija precio sobre una de ellas más una prima negociada.
La prima no es margen. Cubre la diferencia entre metal entregable en un almacén cualquiera y el grado, la forma y la ubicación concretos que necesita el comprador. Por eso la prima de Yangshan para cobre hacia China y la prima Midwest en Estados Unidos se mueven con independencia del propio precio LME.
Warrants y almacenaje
El metal entregado contra contratos LME se deposita en almacenes autorizados y se representa mediante un warrant, un documento de título. Los warrants son financiables, lo que convierte al metal de grado LME en una forma inusualmente líquida de capital circulante.
También significa que los niveles de existencias son una señal visible. Existencias a la baja con un diferencial cash a tres meses que se estrecha —backwardation— es el mercado diciendo que el metal se necesita ahora y no después.
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia entre el cash y el tres meses de la LME?
- El cash es el precio para liquidación casi inmediata; el tres meses, para entrega dentro de tres meses. Los contratos físicos suelen fijar precio sobre uno de los dos más una prima.
- ¿Qué es una prima LME?
- La cantidad pagada por encima del precio de bolsa por metal de un grado, forma y ubicación concretos. Refleja disponibilidad física y logística, no el margen del vendedor, y puede moverse con independencia del precio LME.
- ¿Qué significa backwardation en la LME?
- Que el precio cash está por encima del tres meses, lo que indica que el mercado valora más el metal ahora que después — habitualmente señal de tensión física.
Términos relacionados
Fija los estándares y los precios de referencia de los metales preciosos. Los contratos de plata y oro se escriben normalmente contra el precio LBMA de una fecha de fijación determinada, con entrega cotizada loco en una ciudad de bóvedas designada.
El periodo definido cuyo precio medio de bolsa fija el precio del contrato — por ejemplo el mes siguiente al embarque. Como los precios se mueven durante el tránsito, el periodo de cotización determina quién soporta esa exposición.
El grado de referencia del aluminio primario: 99,7% mínimo de aluminio con hierro y silicio estrictamente limitados. Es la calidad de referencia detrás de la mayoría de los contratos de lingote ligados a la LME.
Zinc de pureza mínima del 99,995%, el grado estándar para galvanizado y fundición inyectada, especificado en ASTM B6. Por debajo de eso son grados comerciales inferiores y se valoran de otra manera.
¿Está negociando esto o poniéndole precio?
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