¿Qué es un periodo de cotización?
QP · Periodo de cotización
El periodo definido cuyo precio medio de bolsa fija el precio del contrato — por ejemplo el mes siguiente al embarque. Como los precios se mueven durante el tránsito, el periodo de cotización determina quién soporta esa exposición.
Puntos clave
- Fija el precio por una ventana futura, no por el día del acuerdo.
- Asigna una exposición concreta — ninguna parte hace un favor a la otra.
- Como se define de antemano, puede cubrirse.
De un vistazo
| Siglas | Quotational period, periodo de cotización |
|---|---|
| M+1 | Media del mes siguiente al embarque |
| M+3 | Media tres meses después |
| Por qué existe | El metal en tránsito tarda en llegar |
| Se cubre con | Futuros que casen con el periodo |
Qué hace un QP
El periodo de cotización es el tramo de fechas cuyo precio medio de bolsa determina el precio del contrato. Escrito M+1, M+3 y así sucesivamente, fija el precio por referencia a una ventana futura y no al día del acuerdo.
M+1 significa la media del mes siguiente al de embarque. M+3, tres meses después. La convención existe porque el metal en tránsito tarda en llegar, y ambas partes necesitan una regla sobre qué precios cuentan.
Quién soporta el riesgo
Entre el acuerdo y el final del QP el precio es desconocido. Quién queda expuesto a ese movimiento depende de cómo se sitúe el QP respecto del flujo físico, y por eso se negocia en lugar de darse por supuesto.
Un vendedor que fija precio sobre un QP a futuro en un mercado a la baja realiza menos que el precio del día de embarque. En un mercado al alza la misma estructura le favorece. Ninguna parte hace un favor a la otra al acordar un QP; están asignando una exposición concreta.
Cubrirlo
Como el QP se define de antemano, puede cubrirse. Un productor que vende a M+3 puede vender futuros a tres meses para asegurar el precio realizado, y un consumidor que compra sobre la misma base puede hacer lo contrario.
Esa es la razón práctica de que el precio referenciado a bolsa domine el comercio físico de metales: separa el riesgo de precio de la operación física y lo hace transferible a quien lo quiera.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué significa M+1 en un contrato de materias primas?
- Que el precio del contrato es el precio medio de bolsa del mes siguiente al mes de embarque.
- ¿Por qué se usa un periodo de cotización en lugar de un precio fijo?
- Porque el metal en tránsito tarda en llegar y ambas partes necesitan una regla objetiva sobre qué precios se aplican. Un periodo definido además puede cubrirse, cosa que un precio fijo negociado no permite con la misma limpieza.
- ¿A quién beneficia un QP a futuro?
- A ninguna parte de forma inherente. Asigna la exposición al precio en una ventana definida; que ayude depende de la dirección del mercado y del lado del flujo físico en que uno esté.
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