什么是单独风险与权益稀释？

合资计划按各参与方权益比例以现金通知出资。当某一方拒绝出资时，后续安排由单独风险与稀释条款决定。

通常，愿意出资的一方可以自担风险独自推进，未出资参与方的权益则按基于截至当时相对出资额的公式缩减。

在连续多项计划中，稀释会复利累积。错过数次出资通知的参与方，可能从可观的权益跌至象征性权益；多数协议还规定低于某一门槛——常为 5% 或 10%——即转为特许权使用费，从而将该参与方彻底移出合资。

因此，决定谁最终控制项目的通常是这一条款，而不是名义上的股权分配。资金雄厚的少数方与不断被稀释的多数方，会随时间互换位置。

首先是稀释公式本身：按出资额线性计算，还是采用加速效果的惩罚性乘数。单独风险适用于所有计划，还是仅适用于超过某一门槛的计划。单独风险方在恢复共同核算之前，是否可按溢价收回其支出。

预期资金会紧张的一方，应在起始阶段就把这些条款谈死。等到出资通知摆上桌面，议价筹码早已转移。