什么是非法人合资？

在非法人合资中，各参与方按其份额对底层矿权持有直接法律权益，并以实物形式取得各自份额的产量，而不是从公司取得分红。

不存在独立的法律实体。各方关系由合资协议规范，设管理委员会并指定作业者代表全体参与方执行作业。

以实物取得产品，使各参与方能够自行销售份额、自行计列成本和折旧。对于税务状况不同或下游业务不同的各方，这种灵活性价值很大。

它也避免了公司结构的双层叠加，使各方的权益直接落在资产本身，而不是落在持有资产的公司股份上。

代价是复杂性和融资难度。贷款人通常认为公司实体更便于设定担保，而出售矿权中的不可分份额也比出售股份更为繁琐。

参与方之间通常还会就各自合资权益互设交叉担保，以覆盖未缴出资，这需要与任何外部项目融资相协调。这一交互关系是审阅 UJV 协议时首先要核对的事项。