参考
大宗商品贸易 术语表。
实物大宗贸易中出现在合同、检验证书和条款清单上的词汇——37 个术语，讲清实际后果，而不只是把缩写展开。
国际贸易术语与交付
谁为什么付费，以及风险在何处易手。决定某一时刻货物属于谁的问题的规则。
- FOB — 装运港船上交货
- 卖方在指定装运港将货物交至船上并办理出口清关。货物装船后成本和风险即转移给买方，因此海运费和保险由买方安排并承担。 什么是 FOB？ →
- CFR — 成本加运费
- 卖方支付至指定目的港的运费，但风险在装运港装船时即转移给买方。卖方不负责投保——成本与风险之间的这一落差，正是买方最常忽略之处。 什么是 CFR？ →
- CIF — 成本、保险费加运费
- 与 CFR 相同，但卖方还须为航程购买海运保险。风险仍在装运港装船时转移；买方只是获得了一份可据以索赔的保单。除合同另有约定外，默认最低承保范围为协会货物条款 (C)。 什么是 CIF？ →
- DAP — 目的地交货
- 卖方承担至指定目的地的全部成本和风险，货物备妥待卸。进口清关和关税仍由买方负责。 什么是 DAP？ →
- EXW — 工厂交货
- 买方在卖方所在地提货，此后一切自理，包括出口清关。在跨境大宗贸易中罕见，因为买方要承担其通常无法在卖方国家履行的义务。 什么是 EXW？ →
- 受载期与解约期 — Laycan
- 船舶必须在其内抵达并做好装货准备的日期窗口。错过受载期，承租人可以解约；提前抵达则船舶等待，费用由买方或卖方承担，视条款而定。 什么是 laycan？ →
- 滞期费 — Demurrage
- 当装货或卸货超出约定的装卸时间时应付的日费。在散货货物上，它足以实质性改变一票货的经济性——因此装卸时间条款属于合同，而不是随附邮件。 什么是滞期费？ →
质量、检验与报告
如何证明一批货与合同所述相符，以及矿产资源如何向投资者披露。
- SGS — 通用公证行
- 全球最大的独立检验、测试与认证公司，1878 年创立，总部设于日内瓦。在大宗商品贸易中，买方、银行和保险公司依据的是它出具的品质与重量证书，而不是卖方的一面之词。 什么是 SGS？ →
- 品质分析证书 — Certificate of Analysis
- 载明特定批次实测成分的实验室单据——纯度、杂质、水分。它针对的是实际起运的批次，而非描述工厂通常产品的典型分析或产品数据表。 什么是品质分析证书？ →
- 装运前检验
- 在货物起运之前于装运港进行的品质、重量和包装独立核验，通常由 SGS、Intertek、Bureau Veritas 或 CIQ 执行。这是买方的主要保障，因为卸货之后再行索赔要难得多。 什么是装运前检验？ →
- 化验 — Assay
- 对矿石、精矿或精炼产品中金属含量的分析测定。买卖双方的化验结果通常略有差异；合同一般设定容差，并指定仲裁实验室处理超出容差的争议。 什么是化验？ →
- JORC 规范
- 澳大拉西亚关于勘探结果、矿产资源和矿石储量公开报告的准则，规范 ASX 上市公司的信息披露。经胜任人士依 JORC 2012 签署的资源量，是严肃矿业投资者的基本要求。 什么是 JORC 规范？ →
- NI 43-101
- JORC 的加拿大对应准则，规范在加拿大上市的发行人的技术披露。JORC 与 NI 43-101 在意图上大体相当，机构资本通常接受其中任何一种。 什么是 NI 43-101？ →
- GKZ / B+C1
- 苏联时期的储量分类体系，至今仍在中亚和高加索部分地区使用。可以使用，但通常需要转换或独立复核，西方机构投资者才会采信其数字。 什么是 GKZ / B+C1 分类？ →
规格
决定价格的牌号与阈值。搞错其中之一，改变的是你收到什么，而不只是你付多少。
- SHG — 特级高纯锌
- 纯度不低于 99.995% 的锌，是热镀锌和压铸的标准牌号，由 ASTM B6 规定。低于此标准的属于较低商业牌号，计价方式也不同。 什么是 SHG 锌？ →
- P1020A
- 原铝的基准牌号：铝含量不低于 99.7%，铁和硅受到严格限制。它是多数与伦敦金属交易所挂钩的铝锭合约背后的参考品质。 什么是 P1020A 铝？ →
- Fe 62%
- 海运铁矿石粉矿的基准铁含量，也是主要公开指数的基础。高于或低于基准的货物按公布的升贴水结算，而不是重新议价。 什么是 Fe 62%？ →
- DSO — 直运矿
- 品位足够高、仅需破碎和筛分即可装运和使用的矿石，无需选矿。相较必须先行选别的磁铁矿，它进入市场的成本更低。 什么是 DSO？ →
- 锂辉石精矿
- 硬岩锂产品，通常约含 6% Li2O，产自澳大利亚等地的伟晶岩矿山，运往转化厂加工为氢氧化锂或碳酸锂。 什么是锂辉石精矿？ →
- 针入度等级
- 按标准针在 25 °C 下刺入试样的深度对沥青分级，写作 60/70 或 80/100。数字越小沥青越硬；60/70 是全球通用的道路铺装主力牌号。 什么是沥青针入度等级？ →
- AUS 32
- 车用尿素溶液的 ISO 22241 规格——32.5% 高纯尿素溶于去离子水，以 AdBlue 或柴油机尾气处理液的名义销售。农用尿素不能替代，因为其添加剂会毒化 SCR 催化剂。 什么是 AUS 32？ →
定价、付款与交易结构
交易所、支付工具，以及在任何人收到款项之前就让货物流动的合同结构。
- LME — 伦敦金属交易所
- 铝、铜、锌、锡等基本金属的计价基准。多数实物合同以 LME 现货价或三个月价加减一个经协商的升贴水订立，该升贴水反映牌号、地点和交货条件。 什么是伦敦金属交易所？ →
- LBMA — 伦敦金银市场协会
- 为贵金属制定标准和基准价格。白银和黄金合同通常以特定计价日的 LBMA 价格订立，交割则以指定金库城市的 loco 报价。 什么是 LBMA？ →
- 包销协议
- 买方承诺购买项目未来产量中约定份额的长期合同。对矿山而言，包销往往正是融资得以成立的前提，因为它把不确定的未来产出转化为已签约的收入。 什么是包销协议？ →
- 信用证 — Letter of Credit
- 银行在收到相符单据后向卖方付款的承诺。它以银行信用替代买方信用，因此在初次合作的交易对手之间，它仍是默认的结算工具。 什么是信用证？ →
- KYC / KYB
- 了解你的客户与了解你的企业：在签约之前核实交易对手的身份、股权结构和制裁状态。一票货可能因一个本不该进入链条的当事方而在航行途中被冻结。 什么是 KYC 和 KYB？ →
- T/T — 电汇
- 通过 SWIFT 发出的银行间汇款。这是支付一船货最简单的方式，也是保护最少的方式：钱靠的是关系而不是单据，一旦汇出几乎追不回来。 什么是 T/T（电汇）？ →
交易流程与单证
从第一封询盘到签约之间来回传递的文件。其中一部分确实对某人构成约束，相当一部分并不。
- LOI — 意向书
- 买方出具的不具约束力的函件，说明想买什么、按什么条件买。它不约束任何人，真正的作用是把对话开得足够具体，好让卖方判断这笔询盘是否认真。 什么是 LOI（意向书）？ →
- ICPO — 不可撤销企业采购订单
- 买方出具的采购订单，印在公司信头纸上并称之为不可撤销。尽管名称如此，在卖方接受之前它不约束任何人；在实物大宗商品贸易中，它的作用相当于一份看上去更正式的意向书。 什么是 ICPO（不可撤销企业采购订单）？ →
- FCO — 全额企业报盘
- 卖方就特定货物按特定条件出具的完整报盘，在载明的期限内有效。与软报盘不同，它在有效期内应当是实盘，也是买方可以据以行动的那份文件。 什么是 FCO（全额企业报盘）？ →
- SCO — 软企业报盘
- 卖方的指示性报盘，描述它预期能供什么、大致按什么条件供，以确认为准。它是谈判的起点，而不是买方可以接受的东西。 什么是 SCO（软企业报盘）？ →
- POP — 货物存在证明
- 卖方提供的一组文件，用以表明货物确实存在并可供买方取得。什么算得上证明，差别极大，而以这个名义流传的东西里，很多什么也证明不了。 什么是货物存在证明（POP）？ →
- NCNDA — 不绕开、不披露协议
- 约定不绕开引荐方、也不披露其所分享信息的协议。中间人广泛用它来保护佣金，而其可执行性远不如它的流行程度所暗示的那样强。 什么是 NCNDA？ →
- SPA — 买卖合同
- 合同本身——流程中第一份真正约束双方的文件。此前交换的一切都被它取代，任何没有写进它的条款都不生效。 什么是 SPA（买卖合同）？ →
- BCL — 银行资信证明函
- 买方银行出具的函件，表示买方具备完成交易的资金或能力。它不是付款承诺，不为银行创设责任，因此也被相应地以怀疑态度对待。 什么是 BCL（银行资信证明函）？ →
- RWA — 准备好、愿意且有能力
- 买方银行发出的一条报文，通常经由 SWIFT，表示自己已准备好、愿意且有能力就指定工具推进。它的价值完全取决于所用的 SWIFT 报文类型。 什么是 RWA（准备好、愿意且有能力）？ →
- 履约保函 — PB
- 银行保函，通常为合同金额的百分之一到二，在卖方未能履约时向买方支付。它是卖方对买方信用证的对等制衡。 什么是履约保函？ →
- TTV — 罐到船
- 把成品油直接从岸上储罐泵入靠泊的指定船舶。这是一套交货程序而非商业条款，而围绕它的检验与授权顺序，才是这笔交易真正被保住——或者被弄丢——的地方。 什么是 TTV（罐到船）？ →
矿业与项目术语
矿山所有权、合资与审批的语言——决定一个项目能否推进。
- Farm-in / earn-in — 换股勘探协议
- 进入方通过出资承担勘探或开发支出、而非向持有方付现，从而赚取项目一定比例权益的协议。通常分阶段进行，投资者可在每个决策点选择停止。 什么是 farm-in 协议？ →
- 矿权（Tenement）
- 澳大利亚对已授予矿业权证的称呼——勘探许可证、采矿租约等。最低支出和申报义务附着于矿权本身，未能履行即有失效风险，与任何合资协议无关。 什么是矿权？ →
- 非法人合资（UJV）
- 澳大利亚传统的矿业结构，各参与方对矿权持有直接法律权益，并以实物而非公司股份形式取得各自份额的产量。 什么是非法人合资？ →
- 单独风险与权益稀释
- 当某一参与方拒绝为某项计划出资时适用的机制：出资方独自推进，未出资方的权益按约定公式缩减，低于某一门槛时往往转为特许权使用费。实务中，正是这一条款决定了谁控制项目。 什么是单独风险与权益稀释？ →
- FIRB — 外国投资审查委员会
- 审查外国人收购澳大利亚土地和矿业权益的机构。多数商业交易的批准属例行程序，但外国政府投资者无论金额大小均须审查，关键矿产则受到更严格的审视。 什么是 FIRB？ →
- ILUA — 原住民土地使用协议
- 澳大利亚项目与原住民所有权方之间订立的注册协议，涵盖准入、补偿、就业和遗产保护。既有协议随项目转移，并约束新加入的合资伙伴。 什么是 ILUA？ →
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