¿Qué es una empresa conjunta no societaria?
La estructura minera australiana tradicional, en la que cada participante ostenta un interés jurídico directo sobre los tenements y toma su parte de la producción en especie en lugar de poseer acciones de una sociedad.
Puntos clave
- Cada participante ostenta un interés directo sobre los tenements.
- La producción se toma en especie, no como dividendo.
- Más difícil de financiar que un vehículo societario.
De un vistazo
| Abreviatura | UJV |
|---|---|
| Propiedad | Interés jurídico directo sobre los tenements |
| Producción | Tomada en especie y comercializada individualmente |
| Se rige por | Acuerdo de JV, comité de gestión, operador designado |
| Contrapartida | Flexibilidad fiscal y comercial frente a complejidad de financiación |
La estructura
En una empresa conjunta no societaria cada participante ostenta un interés jurídico directo sobre los tenements subyacentes en proporción a su cuota, y toma su porción de la producción en especie en lugar de recibir un dividendo de una sociedad.
No existe una entidad jurídica separada. La relación se rige por un acuerdo de empresa conjunta con un comité de gestión y un operador designado que ejecuta los trabajos por cuenta de todos los participantes.
Por qué la minería australiana la prefiere
Tomar producto en especie permite a cada participante comercializar su propia cuota, contabilizar sus propios costes y aplicar su propia amortización. Para participantes con posiciones fiscales distintas o negocios aguas abajo distintos, esa flexibilidad vale mucho.
También evita la doble capa de una estructura societaria y mantiene el interés de cada parte sobre el activo mismo y no sobre acciones de una sociedad que lo posee.
Las contrapartidas
El precio es complejidad y financiación. Los prestamistas encuentran generalmente más sencillo tomar garantía sobre un vehículo societario, y vender un interés indiviso sobre tenements es más engorroso que vender acciones.
Los participantes suelen además otorgarse garantías cruzadas sobre sus intereses en la JV para cubrir aportaciones impagadas, lo que hay que conciliar con cualquier financiación de proyecto externa. Esa interacción es de lo primero que conviene comprobar en un acuerdo UJV.
Preguntas frecuentes
- ¿Cuál es la diferencia entre una JV societaria y una no societaria?
- En la no societaria cada participante posee un interés directo sobre los tenements y toma la producción en especie. En la societaria una sociedad posee el proyecto y los participantes poseen acciones.
- ¿Por qué prefieren los mineros las empresas conjuntas no societarias?
- Porque tomar el producto en especie permite a cada participante comercializar su cuota y contabilizar sus propios costes y amortización, lo que conviene a partes con posiciones fiscales y negocios distintos.
- ¿Es más difícil financiar una JV no societaria?
- En general sí. Los prestamistas encuentran más sencillo tomar garantía sobre un vehículo societario, y las garantías cruzadas entre participantes deben conciliarse con la financiación externa.
Términos relacionados
El mecanismo que se aplica cuando un participante declina financiar un programa: la parte que financia continúa sola y el interés del no contribuyente se reduce según una fórmula acordada, convirtiéndose a menudo en una regalía por debajo de cierto umbral. En la práctica, esta cláusula decide quién controla un proyecto.
Acuerdo por el que una parte entrante gana un porcentaje de un proyecto financiando gasto de exploración o desarrollo, en lugar de pagar efectivo al titular. Suele estructurarse por etapas, de modo que el inversor puede detenerse en cada punto de decisión.
El término australiano para un título minero otorgado — una licencia de exploración, un arrendamiento minero o similar. Las obligaciones de gasto mínimo e información van unidas al propio título, y no cumplirlas arriesga la caducidad al margen de cualquier acuerdo de empresa conjunta.
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