Что такое соглашение farm-in?
Соглашение, по которому входящая сторона зарабатывает процентную долю в проекте, финансируя расходы на разведку или освоение, а не выплачивая деньги продавцу. Обычно поэтапное, чтобы инвестор мог остановиться в каждой точке принятия решения.
Ключевые моменты
- Капитал идёт в землю, а не продавцу.
- Поэтапность позволяет остановиться в каждой точке решения.
- Обязательства по лицензии лежат в основе и должны быть распределены.
Кратко о термине
| Другое название | Earn-in |
|---|---|
| Как зарабатывается доля | Финансированием разведки или освоения |
| Типичный первый этап | 51% за определённые расходы примерно за три года |
| Ключевые условия | Квалифицируемые расходы, право выхода, статус оператора |
| Где распространено | Австралийская разведка и везде, где у юниоров есть непробуренная площадь |
Как устроена схема
По farm-in, который также называют earn-in, входящая сторона приобретает процентную долю в проекте, вкладывая деньги в него, а не выплачивая их текущему держателю. Капитал идёт в землю — на бурение, исследования, освоение, — а не продавцу.
Это самый распространённый способ войти в австралийский разведочный проект и широко применяется везде, где юниоры держат площади, которые не могут профинансировать.
Почему схема поэтапная
Earn-in почти всегда разбит на этапы. Первый транш может давать 51% за определённые расходы в течение трёх лет, второй — дополнительную долю за финансирование ТЭО, и так далее.
Именно этапность делает схему привлекательной для обеих сторон. Входящая сторона может остановиться в каждой точке решения, а не брать на себя всю сумму сразу, а держатель получает финансирование разведки, не согласовывая оценку актива, который никто ещё не пробурил.
От чего зависит успех
Значение имеют определение квалифицируемых расходов, последствия остановки до достижения этапа, право выйти с сохранением или без сохранения пропорциональной доли и то, кто является оператором в период earn-in.
Под всем этим лежат обязательства по лицензии. Минимальные расходы и отчётность привязаны к самому титулу, поэтому соглашение, не распределяющее ответственность за них, оставляет обе стороны под риском утраты площади.
Частые вопросы
- Чем farm-in отличается от earn-in?
- На практике это одна и та же схема. Термин farm-in пришёл из нефтегазовой отрасли, earn-in — из горной, но оба означают приобретение доли за счёт финансирования расходов, а не выплаты денег продавцу.
- Почему earn-in делают поэтапным?
- Чтобы входящая сторона могла остановиться в каждой точке решения, а не принимать на себя всё сразу, и чтобы держатель получил финансирование разведки без согласования оценки непробуренной площади.
- Кто является оператором в период earn-in?
- Тот, кого называет соглашение. Обычно это входящая сторона, пока она финансирует программу, но это предмет переговоров и имеет значение: оператор управляет работами, определяющими результат.
Связанные термины
Традиционная австралийская горная структура, в которой каждый участник владеет прямой юридической долей в лицензиях и получает свою часть продукции в натуре, а не акциями компании.
Механизм, применяемый, когда один участник отказывается финансировать программу: финансирующая сторона продолжает одна, а доля неучаствующего сокращается по согласованной формуле, часто конвертируясь в роялти ниже определённого порога. На практике именно это положение определяет, кто контролирует проект.
Австралийский термин для предоставленного горного титула — лицензии на разведку, горной аренды и подобных. Обязательства по минимальным расходам и отчётности привязаны к самому титулу, и их невыполнение грозит утратой площади независимо от соглашения о совместном предприятии.
Австралазийский стандарт публичной отчётности о результатах геологоразведки, минеральных ресурсах и рудных запасах, регулирующий раскрытие информации компаниями, котирующимися на ASX. Ресурс, подтверждённый компетентным лицом по JORC 2012, — базовое требование серьёзных инвесторов в добычу.
Торгуете этим или оцениваете сделку?
CommoFlow закупает, продаёт и перевозит физическое сырьё с Ближнего Востока, из Центральной Азии, Закавказья, Африки и Австралии. Если условие контракта определяет вашу экономику, наш деск работает с этим ежедневно.
Связаться с деском