Что такое FCO (полное корпоративное предложение)?
FCO · Полное корпоративное предложение
Полное предложение продавца продать конкретную партию на конкретных условиях, действительное в течение указанного срока. В отличие от мягкого предложения оно твёрдое внутри срока действия, и именно на него покупатель может опираться.
Ключевые моменты
- Твёрдое внутри срока действия — короткое окно нормально и правильно.
- Должно быть привязано к названному индексу с указанным дифференциалом.
- Резкий дисконт к бирже — самый явный признак того, что груза нет.
Кратко о термине
| Кто выпускает | Продавец |
|---|---|
| Обязывающее | Задумано как твёрдое внутри срока действия |
| Типичный срок | Дни, не недели — рынок двигается |
| Должно содержать | Спецификацию, объём, Инкотермс, порт, базис цены, оплату, инспекцию, срок |
| Тревожный признак | Большой плоский дисконт к публикуемому индексу |
Твёрдая оферта с часами
Полное корпоративное предложение выпускает продавец, и в нём есть всё, что нужно покупателю для решения: сырьё и спецификация, объём и график отгрузки, базис поставки и порт, цена или формула ценообразования, условия оплаты, режим инспекции и дата истечения оферты.
Отличает его именно срок действия. Оферта на семь дней — обязательство держать эти условия семь дней, и продавец, переоценивающий внутри собственного срока, сообщает покупателю о себе кое-что полезное. Цены на сырьё двигаются, поэтому сроки короткие — чаще дни, чем недели.
Что делает FCO достоверным
Конкретность. Достоверная оферта называет происхождение, производителя или завод, где это не конфиденциально, порт погрузки и окно отгрузки, соответствующее реальному графику производства. Цена привязана к публикуемому индексу — LME, LBMA, Platts, Argus — с указанным дифференциалом, а не выражена плоским числом в отрыве от рынка.
В ней также сказано, что происходит, если груз не в точности такой: допуск по количеству, пороги отбраковки по качеству, ценовая корректировка за отклонение качества и кто назначает инспектора. Оферта, молчащая обо всём этом, написана не тем, кто рассчитывает отгружать.
Скидка, которой нет
Ходят предложения на металл или руду с резким дисконтом к бирже — иногда на двадцать-тридцать процентов ниже LME, в объёмах, которые не отгружает ни один производитель. Это не предложения. У производителя, способного продать по индексу, нет причин брать меньше, а дисконт существует, чтобы документ оставался достаточно привлекательным и продолжал ходить по рынку.
Проверка арифметическая, а не интуитивная: возьмите публикуемую цену на это качество, вычтите реалистичные плату за переработку и рафинирование и фрахт до указанного базиса и посмотрите, оставляет ли предложенная цифра кому-нибудь маржу. Если нет — груза не существует.
Частые вопросы
- Обязывает ли FCO продавца?
- Оно написано как твёрдая оферта на срок действия, и продавец, который держит слово, так к нему и относится. Исполнимость зависит от формулировок и применимого права; большинство FCO выражены как «subject to contract», поэтому обязывающим документом остаётся договор.
- Чем FCO отличается от SCO?
- Мягкое корпоративное предложение индикативно — оно описывает, что продавец рассчитывает сделать, с оговоркой о подтверждении. Полное предложение полное и твёрдое на указанный срок. Мягкое открывает разговор, полное — то, на что покупатель может опираться.
- Каким должен быть срок действия FCO?
- Обычно несколько дней. Физические цены идут за биржей, поэтому продавец, держащий условия месяц, либо закладывает большой буфер, либо вообще не котирует по рынку. Очень длинный срок стоит уточнить.
Связанные термины
Индикативное предложение продавца, описывающее, что он рассчитывает поставить и примерно на каких условиях, с оговоркой о подтверждении. Это отправная точка переговоров, а не то, что покупатель может принять.
Необязывающее письмо покупателя с описанием того, что он хочет купить и на каких условиях. Оно никого ни к чему не обязывает, а его реальная функция — начать разговор достаточно предметно, чтобы продавец понял, серьёзен ли запрос.
Заказ покупателя на покупку, выпущенный на фирменном бланке и названный безотзывным. Несмотря на название, он никого не обязывает, пока продавец его не принял, и в физической торговле сырьём выполняет роль более формально выглядящего письма о намерениях.
Сам контракт — первый документ в последовательности, который действительно обязывает стороны. Всё, чем обменивались до него, им замещается, и любое условие, не перенесённое в него, силы не имеет.
Торгуете этим или оцениваете сделку?
CommoFlow закупает, продаёт и перевозит физическое сырьё с Ближнего Востока, из Центральной Азии, Закавказья, Африки и Австралии. Если условие контракта определяет вашу экономику, наш деск работает с этим ежедневно.
Связаться с деском